DailyFX.ID — Analis logam mulia memproyeksikan harga emas dunia berpotensi kembali merangkak naik menuju level US$ 5.000 per troy ounce, setelah mengalami tren koreksi dalam beberapa minggu terakhir. Proyeksi optimis ini datang dari Analis Logam Mulia di Natixis, Bernard Dahdah, yang merevisi naik perkiraan harga emas untuk akhir tahun 2026 dari US$ 4.600 menjadi US$ 5.000 per troy ounce.

Revisi ini didukung oleh kemampuan harga emas yang berhasil mempertahankan level support krusial di atas US$ 4.000 per troy ounce. Dahdah memperkirakan kenaikan harga emas mencapai hampir 15% pada akhir bulan ini, dengan harga terakhir diperdagangkan pada US$ 4.645,30 per troy ounce, sedikit turun 0,12% pada hari itu.

Menurut Dahdah, reli harga emas dimulai sejak awal Agustus 2026, dipicu oleh data ekonomi Amerika Serikat yang kurang optimal. Data tersebut mendorong pasar untuk menyesuaikan kembali ekspektasi suku bunga Federal Reserve. Jika sebelumnya pasar memperhitungkan setidaknya dua kali kenaikan suku bunga, kini ekspektasi tersebut bergeser menjadi hanya satu kali penurunan suku bunga pada bulan Desember.

Dahdah mencatat bahwa harga emas kembali mendapatkan dorongan beli setelah Departemen Keuangan AS mengumumkan peningkatan pembelian kembali (buyback) obligasi tenor 10 dan 30 tahun menjadi US$ 4 miliar. Langkah ini diambil di tengah lonjakan utang AS yang telah melampaui angka US$ 40 triliun.

“Intervensi Departemen Keuangan dilakukan karena imbal hasil obligasi tenor 30 tahun mencapai level tertinggi dalam dua dekade, yaitu 5,3%. Kekhawatirannya adalah jika bagian akhir kurva imbal hasil tidak diredam, hal ini akan berdampak negatif terhadap pasar hipotek dan real estat,” jelas Dahdah.

Ia menambahkan, meskipun biaya peluang untuk memegang emas lebih tinggi, pasar kini mengkhawatirkan stabilitas fiskal dan pasar obligasi. Kekhawatiran akan penurunan nilai mata uang yang menyertainya membuat emas kembali menjadi aset yang menarik.

Ke depan, Dahdah memperkirakan bahwa kekhawatiran yang meningkat mengenai lonjakan utang AS akan terus memberikan sentimen positif bagi harga emas hingga akhir tahun. “Tingkat utang AS membengkak lebih cepat dari perkiraan. Pembatalan kebijakan tarif oleh pengadilan telah menghilangkan salah satu sumber pendapatan; pada saat yang sama, Pentagon berupaya meningkatkan belanja lebih lanjut,” ungkapnya.

Dahdah juga menyoroti lonjakan utang di pasar swasta AS seiring upaya perusahaan-perusahaan kecerdasan buatan (AI) untuk berekspansi. Perusahaan besar seperti Meta, Microsoft, dan Amazon telah meneken kesepakatan pengadaan listrik senilai hampir US$ 250 miliar, dengan total komitmen pembelian dan investasi sekitar US$ 2,4 triliun.