DailyFX.ID — Investor ritel dengan modal kecil ternyata memiliki keunggulan yang signifikan dibandingkan dengan perusahaan investasi raksasa seperti Berkshire Hathaway. Warren Buffett, investor legendaris, mengungkapkan bahwa modal yang lebih kecil membuka lebih banyak peluang investasi yang tidak dapat diakses oleh perusahaan bermodal miliaran dolar.

Buffett menekankan bahwa jika ia mengelola dana dalam jumlah kecil, strateginya akan sangat berbeda dari yang ia terapkan saat ini. “Semesta investasi Anda akan meluas,” ujar Buffett.

Menurutnya, seseorang yang menginvestasikan dana sebesar US$ 10.000 memiliki ribuan pilihan aset yang bisa dilirik. Sebaliknya, investor yang mengelola dana hingga US$ 100 miliar tidak memiliki fleksibilitas yang sama. Dengan modal kecil, potensi untuk menghasilkan imbal hasil (return) yang sangat tinggi jauh lebih terbuka lebar, kecuali dalam hal mengambil alih atau membeli seluruh saham perusahaan secara utuh.

Alasan Berkshire Hathaway Tak Lagi Leluasa

Ukuran portofolio Berkshire Hathaway yang masif menjadi tantangan utama dalam menghasilkan imbal hasil yang fenomenal. Buffett menjelaskan bahwa menanamkan modal sebesar US$ 3 miliar ke dalam satu saham tidak lagi memberikan dampak yang signifikan bagi portofolio Berkshire.

Ia menambahkan, jika dirinya atau mendiang Charlie Munger mengelola dana sebesar US$ 1 juta, mereka dapat dengan mudah menemukan peluang dengan tingkat pengembalian modal yang tinggi. Peluang-peluang tersebut bahkan tidak selalu datang dari instrumen saham.

Di sisi lain, semesta investasi Berkshire telah menyusut secara drastis. Saat ini, Berkshire hanya dapat melirik saham perusahaan publik yang memiliki kapitalisasi pasar minimal US$ 10 miliar. Bahkan, agar aset tersebut memberikan dampak nyata bagi kinerja portofolio Berkshire, kapitalisasi pasarnya idealnya berada di angka US$ 50 miliar ke atas. Semesta investasi berukuran jumbo ini dinilai jauh kurang menguntungkan dibanding kebebasan memilih di antara ribuan perusahaan kecil.

Strategi Baru Berkshire dan Peluang bagi Investor Ritel

Melihat keterbatasan skala tersebut, Buffett menyampaikan bagi investor ritel yang bersedia meluangkan waktu untuk menganalisis ribuan instrumen keuangan, ada banyak pilihan yang jauh lebih cerdas ketimbang sekadar membeli saham Berkshire Hathaway. Meskipun Berkshire tetap menjadi investasi yang menarik untuk jangka panjang, perusahaan tersebut bukan lagi pilihan yang paling menguntungkan di dunia.

Sebagai gantinya, fokus utama Berkshire saat ini adalah mencari dan membeli perusahaan kelas wahid berukuran besar dengan tim manajemen yang unggul. Berkshire kemudian memegang aset tersebut, menikmati pertumbuhan kinerjanya dari tahun ke tahun, dan menggunakan arus kas yang dihasilkan untuk membeli bisnis berkualitas lainnya.

Kendati demikian, Buffett mengakui formula ini tidak akan mampu menghasilkan return fantastis seperti pada masa-masa awal berdiri. Kesimpulannya, semakin kecil modal yang Anda kelola, semakin luas peluang investasi yang bisa dioptimalkan untuk meraih keuntungan maksimal.

Berkshire Hathaway bermula dari sebuah perusahaan tekstil yang mengalami penurunan kinerja sebelum diambil alih oleh Warren Buffett pada 1965. Di bawah kepemimpinannya bersama Charlie Munger, Berkshire bertransformasi menjadi konglomerat holding investasi terbesar di dunia.

Pada masa-masa awal operasionalnya, saat nilai kapitalisasi perusahaan masih tergolong kecil, Buffett mampu mencatatkan rata-rata pertumbuhan imbal hasil tahunan (compound annual return) lebih dari 20% melalui investasi pada saham-saham undervalued alias di bawah harga wajar dan perusahaan berkapitalisasi kecil.

Namun, seiring berjalannya waktu dan melonjaknya nilai kapitalisasi pasar Berkshire yang kini menembus ratusan miliar dolar AS, hukum angka besar (law of large numbers) mulai berlaku. Pergerakan modal pada aset berukuran kecil tidak lagi berdampak signifikan terhadap laporan keuangan keseluruhan. Fenomena inilah yang menjadi latar belakang mengapa Buffett secara konsisten mengingatkan, fleksibilitas dan potensi pengembalian hasil tertinggi justru berada di tangan investor dengan modal yang lebih fleksibel.